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可比公司分析_Comparable Company Analysis

可比公司分析（CCA）概述​

可比公司分析（CCA）是一种利用相同领域中规模相近的其他公司的指标来评估某一公司的价值的方法。这种分析基于相似公司的估值倍数，例如企业价值与息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）的假设，认为相似的公司会有相似的估值倍数。分析师会汇总被评估公司的可用统计数据，并计算这些估值倍数以便进行比较。

深入理解可比公司分析（CCA）​

每位投资银行家首先学习的内容之一就是如何进行可比公司分析。创建可比公司分析的过程相对简单。报告提供的信息用于估算股票价格或公司的整体价值。

关键要点​

  • 可比公司分析是基于相似指标来比较公司，从而确定其企业价值的过程。
  • 公司的估值比率决定了它是被高估还是低估。如果比率较高，则被认为是高估；如果较低，则认为是低估。
  • 在可比公司分析中，最常用的估值指标包括企业价值与销售额比（EV/S）、市盈率（P/E）、市净率（P/B）和市销率（P/S）。

可比公司分析的步骤​

可比公司分析首先需要建立一个由相似规模和行业或地区的同类公司组成的对照组。投资者随后可以相对比较某一特定公司与其竞争对手，这些信息可用于确定公司的企业价值（EV），并计算其他用于与同业公司进行比较的比率。

相对与可比公司分析的区别​

估值公司有多种方法。最常见的方法是基于现金流和相对于同业的表现进行比较。基于现金流的模型，例如折现现金流（DCF）模型，能够帮助分析师基于未来现金流计算内在价值。然后将该价值与实际市场价值进行比较。如果内在价值高于市场价值，则股票被认为是低估；如果内在价值低于市场价值，则股票被认为高估。

除了内在估值，分析师还喜欢通过相对比较来验证现金流估值，这种相对比较使分析师能够制定行业基准或平均水平。

在可比公司分析中使用的最常见的估值指标是企业价值与销售额比（EV/S）、市盈率（P/E）、市净率（P/B）和市销率（P/S）。如果公司的估值比率高于同行的平均水平，则公司被视为高估；如果低于同行平均水平，则被视为低估。内在估值与相对估值模型结合使用，可以为分析师提供一种估值的粗略衡量标准，从而帮助他们评估公司的真实价值。

在可比分析中使用的估值和交易指标​

可比公司分析还可以基于交易倍数。交易指的是最近同一行业的收购交易。分析师根据公司购买价格而非股票价格比较倍数。如果某一行业内的所有公司平均以1.5倍市场价值或10倍收益出售，则可以为分析师提供一个依据，使其能够基于这些基准推算出同行公司的价值。

参考文献​

No references found.